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长安货币A基金经理乔哲:抓住债市机遇,发展货

时间:2017-01-04 10:40
长安货币A基金经理乔哲说曾说:美国市场金融脱媒进程给我们的启示之一是:货币市场基金将极大受益于金融脱媒和利率市场化,我们应抓住这一重大机遇。 美国在金融脱媒化的进程

长安货币A基金经理乔哲说曾说:“美国市场金融脱媒进程给我们的启示之一是:货币市场基金将极大受益于金融脱媒和利率市场化,我们应抓住这一重大机遇”。

美国在金融脱媒化的进程中,一个明显的现象是货币市场基金从商业银行流入这一新兴投资工具。在上个世纪70年左右,美国利率不断攀升出现较大的波动同时通货膨胀也在加剧,美国政府对储蓄银行与商业银行提供的大部分存款利率全都进行相关条例管制,国库券和商业票据收益率超过10%,远超存款利率,许多中小投资者无法进入货币市场,因此纷纷投资货币市场基金。

此外长安货币A基金经理乔哲说也看到,在中国市场金融脱媒的大环境下,金融脱媒将促进资产证券化的发展,从而给债券市场带来更多投资机会。银行系统在2012年8月交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》之后产生了将资产转移到表外的趋势。对于非金融企业来说可在银行间债券市场发行由基础资产所产生现金流约定的、支持的在一定期限内还本付息的债务融资工具。

资产证券化的制度框架对资产证券化市场的发展起了至关重要的作用,长安货币A基金经理乔哲指出,美国市场过去在资产证券化方面的经验和教训给我们的启示是:政府应在会计制度、税收、法律框架等方面推动建立完整的体系。自上而下的推动机制将在政府推动市场发展的过程中起到决定性的作用。

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