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共同基金面临的挑战都有哪些_共同基金的主要特

时间:2016-12-20 10:03
共同 基金 面临的挑战都有哪些_共同基金的主要特点是什么 你知道共同基金吗?共同基金的特点都是什么呢? 共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单

共同基金面临的挑战都有哪些_共同基金的主要特点是什么

你知道共同基金吗?共同基金的特点都是什么呢? 共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,从事股票、债券、外汇、货币等投资,以获得投资收益和资本增值。中金网5月18日


共同基金面临的挑战都有哪些

1、挑战越来越多

共同基金因为其专业化管理、多元化投资、充分的流动性、丰富的信息提供、广泛的品种选择、高度的便捷性和相对低成本等综合优势,正成为一般投资者参与证券市场、积累财富和实现长期财务目标的主要工具。正因为如此,在过去几年全球共同基金取得了持续发展,管理的资产总规模从2000年的11.9万亿美元增长至2004的16.2万亿美元,年均增长8%;基金数目从2000年的5.2万只增加至2004年的5.6万只,年均净增960只。

总体上看,共同基金对于资本形成、经济发展和社会福利提高的作用日益增强。但是,随着各国金融体制的变革、监管规则的调整和市场竞争的加剧,全球共同基金发展面临越来越多的挑战。

2、基金治理问题

由于共同基金行业以基金管理人和基金持有人间的信托关系为基础,治理问题至关重要。随着资产规模快速增长,共同基金的两大治理问题日益突出:一是基金持有人对董事会缺乏了解,导致基金持有人的利益得不到有效保护。美国模式的共同基金制度强调基金持有人的自主决定以及董事会的作用,但事实上,基金持有人对基金经理和基金家族相对比较熟悉,而对董事会特别是独立董事的了解甚少。由于与董事会缺乏沟通,基金持有人无法监督董事行为,从而当基金持有人与投资顾问利益不一致时,独立董事可能倒向投资顾问一方,损害基金持有人的利益。二是股东对控制成本费用的漠视。近几年,由于投资者投资共同基金的热情有增无减,各国基金管理人扩张资产管理规模的目标较容易实现。在这种背景下,股东对于基金成本费用支出情况是不甚关注的。一方面是因为费用率相对较低,另一方面由于基金宣传的缘故,投资者相信基金经理的成功运作值得这笔费用支出。这种观念导致了基金公司费用率看似合理,但实际绝对值偏高。

3、基金生态有效进化问题

基金生态问题一定程度上其实也就是基金发展模式问题。目前世界上主要存在三种基金生态:一是以美国为代表的法治基金生态;二是以英国为代表的自治基金生态;三是以日本为代表的政治基金生态。法治基金生态中,市场竞争充分,基金产品创新层出不穷,基金在统一的法律约束下和公平的环境中实现优胜劣汰,其弊端在于波动性太强。自治基金生态中,市场主体注重充分发挥基金行业的自律功能,以期保持基金行业的长期协调稳定增长,缺点是不利于形成统一的法律规范。政治基金生态则注重借助于政府的强力推动,实现基金业的超常规增长,其弊端在于市场竞争不充分,基金产品创新不足,容易滋生腐败和黑幕。总体来看,三种基金生态各有利弊,问题的关键是如何才能构造宽松的条件,充分利用基金生态的自我进化能力,提高基金运作效率。关于这方面的讨论,至今尚无定论。

4、基金营销中的公平问题

目前基金管理人越来越依赖银行、经纪人、财务顾问以及其他中介销售基金,金投资者也越来越依赖于它们的帮助和建议购买基金。但长期以来,基金营销中存在的种种不公平现象影响了投资者购买基金的积极性。其一,购买基金的费用收取存在双重标准问题。个人投资者和机构投资者购买基金时,向来是按照不同价格购买相同产品,个人投资者要比机构投资者交纳更多费用。通常情况下,为扩大基金资产规模,无论是在募集期还是在开放期,基金公司都会对机构投资者减佣或者免佣,甚至会赠送一定数量的基金份额以及达成进行违规交易的内部约定。其二,投资者因经纪人获取灰色报酬的不公行为需要支付额外的投资费用。调查研究表明,经纪人除了向基金管理人收取固定的基金销售服务费用外,还获得两类隐性报酬。一类是一般意义上的销售奖励,另一类是“软佣金”,或叫额外补助,如基金应经纪商的要求增力口其席位上交易。无论是何种灰色报酬,后的承担者都是普通基金投资者,因为他们往往在不知情的情况下,顺从经纪商的推介选择并不理想的基金品种,终影响到自己的投资收益。

5、信息披露问题

信息披露是一个与基金业发展相伴而生的长期问题。在美国,尤其是2003年美国“基金黑幕”爆发以来,人们对基金信息披露的关注度越来越高,监管当局因此也采取了更严格的监管措施。根据美国证券交易委员会的新规定,基金公司有义务披露所批准的咨询合同、所采取的择时交易和延迟交易的政策、销售折扣情况、基金经理的背景和薪金政策以及经纪人和分销人员的薪金结构等。在欧洲,欧盟出台了包括信息披露和其他保护投资者的条例,扩充了信息披露的要求,如基金经理向主管当局递交定期报告,提供其他有关投资策略、技术和限制的信息,同时应提供附加的风险管理信息等。随着信息披露要求的提高,基金如何有效控制信息披露成本,监管者如何监管基金所披露的信息是否符合监管要求,投资者如何迅速获得并有效解读呈几何级数增加的信息量,都将是一项新的挑战。

现实的挑战肯定比以上列举的还要多,但是这四大挑战是基础性的、具有决定意义的。全球共同基金处于重要的发展关口,各国共同基金能否健康持续发展,关键在于能否采取有效的措施着力解决上述四方面问题,并不失时宜地抓住显现的重要机遇。

共同基金的主要特点是什么

1、分散投资风险

共同基金的资产较一般投资人来得庞大,故足以将资金分散於不同的股票、甚至不同的投资工具中,以达到真正的风险分散,而不致因一支错误的选股,而产生重大的亏损。

2、专业操作管理

共同基金公司聘有专业基金经理人及研究团队从事市场研究,对于国内、外的总体、个体投资环境,及个别公司状况都有深入了解。而且,只要花少许的基金管理费就可享受到专家的服务,可以说是小额投资人的合适福音。

3、合适节税管道

(1) 国内基金:股票型基金买卖价差产生获利时,依现行法规得以免税;至於基金配息给投资人时,若此配息的来源是投资标的所产生的,则需纳入综合所得税,并可依储蓄投资特别扣除额规定,享有二十七万元的免税额。

(2) 海外基金:中国税法目前采属地主义,个人投资海外共同基金,无论是买卖价差所产生的资本利得或配息,皆不必纳入个人所得中报税,可以合法节税。


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