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北京申冬奥成功,冬奥会举办利好哪些股票

时间:2016-12-06 10:26
北京申冬奥成功,冬奥会举办利好哪些股票 股市动荡,经历了6月的黑色下跌后,股民的心态也变得强大以及健康。现在这个节点,并不是说已经到了绝对底部,只能说在跌了那么多,部
北京申冬奥成功,冬奥会举办利好哪些股票

股市动荡,经历了6月的黑色下跌后,股民的心态也变得强大以及健康。现在这个节点,并不是说已经到了绝对底部,只能说在跌了那么多,部分股票的价值已经有所凸显,毕竟绝大多数股票都较高点回撤了40%左右。接下来所选的股票都是有足够业绩支撑的个股,炒概念的时间可能已经一去不复返。

本文介绍的一只个股属于体育行业。之所以在现在这个节点推出,主要由于7月31日,国际奥委会将在吉隆坡投票产生2022年冬奥会举办城市,北京能否携手张家口“再次欢迎你”也将随之揭晓。如果北京如愿取得冬奥会的举办权,那接下来的一个有业绩支撑的风口就是体育行业了。

上市公司的体育板块涉及个股众多,包括体彩(现正在整顿阶段,静待行业规则出台)、户外体育、赛事运营、体育基建等板块。其中,直接收益冬奥会的将是下游的体育消费品行业。我们先放眼于A股,对比一下A股的体育消费概念个股的中报业绩情况。

除去尚未公布业绩的公司,体育概念业绩如上表所示。其中鸿博股份由于上半年无彩票销售收入,因此利润呈现下滑态势。而其中探路者以及雷曼光电的业绩均稳步上升。而本文着重写的一直个股就是有业绩支撑的探路者(300005,SZ)。先来大致介绍一下探路者的基本资料。

公司是中国大的户外用品企业,市场销售量和市场占有率。探路者旗下主要分为三大品牌,分别为专注于登山、徒步等领域的Toread(探路者)、专注于户外骑行等领域的ACANU(阿肯诺)、专注于自驾、越野等户外休闲领域的Discovery Expedition。收益于户外运动的日渐兴起,探路者的销量也呈现增长态势。2015年一季报显示,收入以及利润同比上升20.79%以及21.42%。而半年报的业绩预告中收入以及利润同比约增长8.5%以及1.5%,由于公司高新技术企业认证到期,按照保守估计按照25%的所得税计提。如按照15%计提,则上半年净利润同比增长16.5%,可以说是在预期内的数字。按照半年报预期利润为1.6亿,保守估计全年的利润为3.1亿左右。按照现在144亿的市值,其2015年的预计市盈率为46倍左右,远低于行业平均水平。这也是一个选股较为关键的因素。

再来看公司的布局情况。公司的业务板块可以主要分为3条线,分别是户外用品板块、户外以及旅游服务板块以及体育运动板块。来逐一介绍下情况。

1、户外用品板块

户外用品行业近年来呈现增速放缓的态势。根据COCA统计,2014年我过户外用品零售额增长11%至201亿,增速从2011年开始呈现下降趋势。但是品牌的集中度有所提升。也就是进入了行业中大鱼吃小鱼的整合期。对于探路者而言,公司针对户外用品有三大品牌,包括Toread(探路者,专注于徒步、登山等较为专业的户外领域)、Discovey Expedition(专注于做自驾、越野等户外休闲领域)、ACANU(阿肯诺,专注于户外骑行领域)。公司在各品牌上的侧重点都不一样。探路者主品牌聘请高圆圆做代言人,并开展一系列的营销活动,加大电商投入,2014年公司电商整体收入增长63%至4.4亿。针对DE(Discovey Expedition),公司聘请《荒野求生》的明星主持人贝尔做代言人,2014年度收入增长约14倍。户外骑行品牌ACANU与图途深入合作,14年度收入也增长近4倍。

1、户外以及旅游服务板块

先说市场容量。从产业规模来看,根据中国旅游研究院发布的报告,2014年中国旅行服务产业规模预计达到3.3万亿元,且保持高速增长态势。另外根据国务院公布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》,提到2020年境内旅游消费额达到5.5万亿元。这样看来旅游业正处于起步发展阶段。而探路者的特色就是户外+旅游概念。

自从2012 年公司提出了“打造户外旅行综合服务平台”战略后,公司就一直用并购来推进其生态圈的发展。主要进程包括,1)2013年投资并增持Asiatravel(持股21%)、2)收购绿野网;3)2014 年收购极之美,4)增资图途;5)2015 年收购易游天下、与创展投资共同发起黑马探路者旅游基金。对于绿野网有必要提一下。绿野网成立于1998年底,是家,也是目前大的一家户外旅行活动网站。2014 年绿野网收入953.78 万,收入主要来源于户外领队活动推广费及网站广告费收入等。2014 年共有125.16 万人次通过绿野平台报名,同比增长161%;绿野网旗下六只脚网站及APP 的UGC 户外线路累计新增2.76 万条至近20 万条。

此外值得留意的是,旅游事业群的掌舵人是易游天下的创始人甄浩。易游天下成立于2007年12月,是定位于旅行的综合性平。目前平台累计上游产品供应商超过500家,下游线下门店约200家。易游天下是公司旅游板块的主力军,其独到之处在于提供旅行规划师模式这种非标准化的产品。这种产品在市面上的普及度不高,且不走低价竞争路线,避免了许多同业竞争。易游天下给出的业绩承诺是2015-2017年收入分别是15/40/60亿元,实现的可能性极大。

2、体育运动板块

2014年10月国务院颁布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》,目标是到2025年体育产业总规模超过5万亿,并剔除以三大球尤其是足球为切入点,以冰雪运动等特色项目为突破口。在体育板块的布局,探路者主要还是通过成立产业基金,孵化项目来取得进展。宣布成立黑马探路者旅游基金证明其正加大版图,利用其资金优势以及旅游行业的运营经验巩固行业内竞争优势,与原有的户外产业及体育产业形成有效的协同作用,“孵化”优秀创新企业。

前面提到的冰雪项目,探路者也有所布局。在投资者交流会上,公司也将投资冰雪滑雪场列上了议程。公司并不认同滑雪场是亏损项目,预估中部滑雪场每家的投资为1500万元,并预计三年可收回投资。再加上国家对于冰雪运动的大力扶持,其预测也并非毫无道理。

三大板块的协同效应就如同一个网,各司其职将线上线下的资源加以利用。总体来看,公司将来的成长点在于:1. 体育板块与旅行板块的协同效应,有望使在户外用品品牌上的体现出优势。2. 公司在冰雪运动方面的布局可能成为公司下一个增长点,并稳固户外行业的龙头位置。

之所以在现在提及探路者,主要还是宣布冬奥会举办地这个时间节点。加之6月底的股灾让公司股价跌去了将近一半,优势也就凸显了。公司预估户外用品/旅行/体育用品的利润规模分别是5-6亿/2-3亿/2-3亿。按照公司2015年3.2亿的利润,给予公司2015E的EPS为0.64元。

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