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基金王朝;戴维斯家族

时间:2017-01-20 14:38
银华基金/文 从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始,到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁,名耀华尔街的戴维斯家族,以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执着,成就了美国史无前
银华基金/文

从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始,到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁,名耀华尔街的戴维斯家族,以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执着,成就了美国史无前例且最成功的投资家族。

斯尔必·库洛姆·戴维斯是这个投资家族的开创者,早年间,他就职于纽约州财政部保险司,在20世纪40年代,许多保险公司的股价并没有如实反映出它们的全部资产。面对这些“被分析师遗漏、被经纪人忽略”的物超所值的投资标的,戴维斯果断出击,1947年,38岁的戴维斯辞掉了这份有安稳收入的工作后,跟妻子借来了5万美元,开始经营起了自己的投资公司。

这是他人生的转折,这也是戴维斯基金家族的起点。20世纪40年代末,道琼斯指数在达到l80点后不停地兜圈子,华尔街将保险股票抛在脑后,戴维斯就像一辆有轨电车,始终在保险行业的轨道上行驶——如果美国的保险股价格过高,他就投资其海外市场的保险股;凭借勤俭节约的作风和长期投资的战略,运用最基本的保险股投资组合,一步一步创建了戴氏王朝。45年后,戴维斯5万美元的初始投资实现了1.8万倍的增长。

戴维斯没有将巨额财产留给后代,而是赠与了他们一份可以世代相传的礼物——极度节俭的美德、复利的理念和选股的入门技巧。他的节俭咒语“用尽、穿破,凑合着点、克服着点”,这一直伴随儿孙们的成长过程。在长大成人以前,他们家族的孩子们都不知道家里其实很有钱,孩子们从父亲或祖父身上学到的是:花钱,尤其是乱花钱,是一种令人后悔的坏习惯。

“富不过三代”的魔咒在这个家族面前终结。第二代的斯尔必·戴维斯(Shelby Davis)创办了自己的投资公司,并接管了纽约风险基金。他投资保险、银行等永远不会过时的股票,购买自然资源股、远离热门股,并选择适度成长股,使风险基金在华尔街始终保持顶尖选手地位,他执掌的28年中有22年击败了市场。第三代的克里斯·戴维斯(Chris Davis))及安德鲁·戴维斯(Andrew Davis)均是华尔街很著名的基金经理。 Davis)

戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资:“不是5年10年,而是终生永久。”他们的投资,从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始,一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中,他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃,以及七度轻微熊市和九次市场萧条”;还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念,经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”,在祖孙三代人中当然都有相应调整,但有10项基本原则始终不变:不买廉价股,不买高价股,购买适度成长型公司价格适中的股票,耐心等待直到股价合理,顺流而动,主题投资,让绩优股一统天下,信赖卓越管理,忘记过去,坚持到底。

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