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定期开放债基成不倒翁

时间:2016-11-09 13:31
平均12.77%的净值增长率,连续3年实现正收益,回报率远高于股基。封闭基金在2012年过得风生水起,不过封闭运作在放大收益的同时,也牺牲了流动性,更令投资者陷入“看得到买不到

  平均12.77%的净值增长率,连续3年实现正收益,回报率远高于股基。封闭基金在2012年过得风生水起,不过封闭运作在放大收益的同时,也牺牲了流动性,更令投资者陷入“看得到买不到”的尴尬境地。直到2012年定期开放债基的出现,解决了投资者的烦恼。Wind数据显示,截至1月30日,自去年以来不到一年的时间,已有14只定期债基相继成立。而2013年伊始,包括嘉实增强信用在内的多只定期开放债基在春节后率先亮相。业内人士指出,定期开放债基不但封闭“见”收益,而且开放“出”流动,堪称债券投资“不倒翁”。

  “不倒翁”之名确实名副其实,以正在发行的嘉实增强信用为例,有别于其他同类产品,该基金在开放期上分为年度开放和季度受限开放。年度开放期为5-10个工作日,投资者可以进行自由申赎;而在为期1个工作日的季度开放期内,投资者申赎份额均不能超过前一个工作日基金总份额的10%。这样的定期封闭运作方式保证了基金规模的相对稳定,避免资金涌入摊薄老持有人利益;同时辅以杠杆操作,相较而言更容易将收益放大。此外,每季度1天的“受限开放”,使得嘉实增强信用能够避免传统封闭式基金不能直接赎回基金,或者被迫以折价方式从场内变现的局限,为投资者提供规律的申赎期,从而提升产品的流动性。

  除了运作方式,嘉实增强信用在投资标的方面也颇有亮点。该基金主要投资于中高评级信用债,在保证产品收益“重心”的同时,可配置一定比例的可转债,投资标的“攻守兼备”,有助于基金在做厚稳健收益的同时博取超额收益。而在策略方面,该基金通过自下而上的方式,结合适度分散的行业配置,对优质债券进行精选,从而有机会创造超额收益。而曾在历史上多次甄别信用风险的嘉实信用评价系统,也有助于该基金有效避免风险,抵抗市场震荡。

  值得一提的是,从目前的数据来看,定期开放债基的表现足以让人满意。Wind数据显示,截至1月30日,首只定期开放债基成立未满一年回报率高达9.66%,与此同时,包括嘉实增强收益在内成立满3个月的定期开放债基全部实现分红,让投资者落袋为安。专家表示,定期开放债基这类从海外引入的产品,结合了封闭式运营的优势和定期开放带来的流动性,对于我国投资者来说是一种有益的创新品种。

  对于债市未来走向,分析人士指出,基于经济弱势复苏、通胀上行的分析,去年“宽财政、稳货币”的政策会在2013年继续得以实施,大幅降准、降息等激烈的货币政策应该难以看到,因此2013年的债市波动是大概率事件。对于投资者来说,在震荡市中要挑选长期投资与灵活操作并存的产品,金投资以避免亏损为先,建议关注抗跌性与收益率都较强的定期开放债券基金产品。

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