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基金投资中的交易成本介绍

时间:2016-11-11 17:04
投资者进入证券市场的终目的就是通过证券交易获得利益。当基金投资者通过各种途径买入或卖空某种证券时,则成投资者已经在证券市场持有寸头;进行反向操作时,交易就完成。

投资者进入证券市场的终目的就是通过证券交易获得利益。当金投资者通过各种途径买入或卖空某种证券时,则成投资者已经在证券市场持有寸头;进行反向操作时,交易就完成。在计算收益之前,首先面临的就是一些成本的问题。下面我们就为大家介绍一下市场中的交易成本的分类和特征。

1、显性成本

显性成本包含佣金、印花税和过户费等。

1)佣金是指交易成功后,基金投资者根据交易额按照一定比例给经纪人的费用,是证券类的交易中清晰、普遍的成本。据统计,2013年证券业收入达到了1590亿元,其中佣金的收入就达到了760亿元,占比为47.8%,是主要的组成部分。

2)还会代政府的税务机关向基金投资者征收印花税。印花税是根据国家税法规定的,在成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金,是交易费用的组成部分。在股市低迷的时候可以降低或单边征收;市场过热也可以调高来避免过度交易。

3)交易结束后还需要支付给证券登记结算机构一定的费用,这部分的费用是称为过户费。

2、隐性成本

由于经济周期、市场波动等因素,基金管理人需要定期或不定期对现有基金投资组合进行调整。那除了显性的成本,交易过程中还会产生一些隐性成本的,如买卖差价、市场冲击、对冲费用、机会成本等。以下我们就逐一简单介绍一下:

1)买卖差价

是有证券类型和流动性决定的,一般,大盘蓝筹股流动性较好,买卖差价小;小盘股是相反的。另外,市场在不同的时段也会表现出不同的流动性的。

2)市场冲击

是交易行为对价格产生的影响,用头寸占日平均交易量的比例还衡量。头寸越大,对市场价格的冲击越明显,基金投资交易时间也比较长,执行时间延长等都会导致机会成本增加。

3)对冲费用

基金投资的管理人是可以在转持过程中进行风险对冲的。成本单一的对冲工具一般很难满足需求,但是定制的对冲工具成本就会比较昂贵。

4)机会成本

受市场因素影响,目标组合和被转换组合在转持期间往往有不同的损益表现。难预测的部分就是目标的投资组合与被转换组合的差异越大,机会成本增加的可能性就会越高。

以上就是基金投资中的交易成本的相关介绍。无论是显性还是隐性的,都是在做投资中不可避免的支付。如果

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