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博时基金总经理江向阳:大资管时代基金公司发

时间:2016-11-30 10:19
本文首发于微信公众号:理财不二牛。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 2016年乃至未来的两三年,对基金业而言都是一个转折点。博时基

  本文首发于微信公众号:理财不二牛。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  2016年乃至未来的两三年,对基金业而言都是一个转折点。博时基金总经理江向阳在由每日经济新闻主办的“2016中国基金业高峰论坛”上表示,“根据新的数据显示,2015年中国居民持有的可投资资产总规模为110万亿元,高净值家庭所积累的财富突破了44万亿元,可以预计未来五年如果以13%的年均复合增长率来计算,大概要扩张到196万亿元。”

  公募资金作为大资管行业的重要组成部分,截至2016年三季度末,公募基金已达到8.83万亿,公募资金把闲散社会资本引入实体经济,集中于资本市场。随着大资管时代的到来,面对千帆过尽,群雄逐鹿的行业格局重构。公募基金业走到了发展的十字路口,亟待去寻找一条与大资管发展相契合的转型、创新、变革之路。借此次“2016中国基金业高峰论坛”之际,博时基金总经理江向阳也发表了他对于公募基金未来发展及蚩需改革之处的认识和看法。

  公募基金发展遇挑战

  对于公募基金而言,其发展遇上了诸多挑战。首先,公募基金作为长期投资的典型代表却一直缺乏长期资金的支持,养老金、社保资金等长期资金占比在公募资金里很少,对公募基金的发展支撑作用不强;第二,公募金投资集中于股票、债券和货币市场,投资策略单一、避险能力不足,与日益多样的投资者需求不相适应,此外,我国可运用的投资工具不足也束缚了公募基金投资策略创新与多资产多策略投资能力建设;第三,在产品开发方面,公募基金的产品结构不合理,股混型基金占比过低,在行业利润率增长乏力的同时,也直接阻碍着中国基金行业主动管理能力的提升;第四,在营销服务方面,公募基金销售渠道发展极不均衡,基金公司直销市场份额较小,公募基金主要依赖于商业银行、券商等外部代销渠道,一方面使得基金公司渠道议价能力比较低,成本提升。另一方面实际上影响基金公司对客户的服务质量;第五,在合规风控方面,总的来说公募基金比较占优势,因为十八年来监管部门严格监管,但是现在行业在创新发展的同时,潜在风险亦不断增多,如何在保持市场创新的同时,又做好对宏观风险的防范,已经成为监管层和业界共同关注的问题。

  后,在人才培养方面,人才是公募基金发展的基石,截至2016年中全行业基金经理平均任职年份仅3.2年,严重影响基金投资策略的延续性,导致业绩波动。好在现在这个趋势基本稳住,表现出回流的趋势。

  基金业面临挑战的同时,我们看到的更多是希望和机遇。

  一是多层次资本市场建设,丰富了金融工具供给。投行是创造基础资产,资管机构创造投资的组合工具,财富管理提供财富一揽子综合解决方案。历经30年的快速发展,我国形成了涵盖股票、债券和衍生品的多层次市场体系。随着多层次市场建设的逐步深入,公募基金不断加强产品创新,提升基金业绩,紧密服务实体经济,运用金融技术创新,为企业客户提供多元化金融服务。

  二是养老金制度改革,扩大了长期资金的来源。随着《全国社会保障基金条例》的发布,包括企业年金等各类养老金市场化投资运营已经不存在政策障碍。前监管层正在积极研究与个人账户相匹配的养老金投资机制的建设工作,并鼓励公募基金率先探索与个人账户(个人选择权)相匹配的养老基金产品和投资运营机制。养老金第三支柱制度的构建将为公募基金行业的可持续发展提供重要契机。

  三是公募FOF扬帆起航、市场前景广阔。从宏观层面来看,我国公募FOF的发展空间很大;从微观层面来看,FOF产品的收益主要来源是资产配置,这需要基金公司建立和提升大类资产配置能力和多资产多策略投资能力,进而促进整个行业投资管理能力的提升。

  四是布局国际业务。随着基金互认、深港通、境外金融机构参与银行间市场、QFII&RQFII等政策的陆续实施,促使基金公司开发低费率、流动性高的工具类产品,满足境外客户对境内资产的配置需求。

  五是智能投顾业务日渐兴起,未来的市场可能是一个变量。智能投顾与传统投顾相对应,通过计算机生成并推荐买卖,进而为互联网用户提供低成本、高效率的理财服务。海外大型基金公司已经看好新兴基金理财平台,相比国内基金公司我们还存在差距,发展机遇也较大。

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