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抄底分级基金需谨慎逾10只分级B触发下折预警

时间:2016-11-30 12:57
周一股市的大幅下跌,将不少分级B推向折价边缘。分析人士指出,目前市场反复震荡的可能性较大,如果看好后市,分级基金不失为抄底利器。不过,由于市场前期下跌使得不少分级

周一股市的大幅下跌,将不少分级B推向折价边缘。分析人士指出,目前市场反复震荡的可能性较大,如果看好后市,分级基金不失为抄底利器。不过,由于市场前期下跌使得不少分级B接近下折边缘,近期操作需要回避。


据统计,煤炭B级(150290)接近下折预警线,母基金仅需再跌2.82%将触发下折,其余接近下折的基金分别为地产B端(150208)、带路B(150274)、一带一B(150276)等,母基金只需跌4.30%、5.69%及5.79%就将“撞线”。


此外,泰信400B(150095)、一带一B(502015)、金融地B(150282)、可转债B(150165)、转债B级(150144)、房地产B(150118)、高贝塔B(150146)等分级B也触发预警,母基金分别下跌7.22%、7.60%、8.10%、8.42%、8.64%、9.36%及9.93%,相应的分级B也将进行下折。


不过,分析人士指出,由于目前分级基金溢价率不高,所以下折风险与市场高点不可同日而语,投资人无需付出因基金溢价带来的额外损失。数据显示,上述接近下折的煤炭B级、地产B端、带路B、一带一B整体溢价率分别为0.69%、-0.54%、0.35%、0.73%。


对于持有上述分级B的投资者,业内人士建议,可以买入分级基金A份额,与B份额配对合并为母基金后赎回。由于要买入配对的分级A,因此需要投资者有足够的现金,策略损益为当前分级基金的整体折溢价。此外,实际合并赎回过程中,投资者还需要承担母基金净值变动的风险。


值得注意的是,如果分级B类基金下折,对于相应的A类基金则具有套利机会,不过具体套利空间取决于A类份额折价率的高低。


信达证券指出,对于触发下折预警的分级基金A份额,建议重点关注折价交易的分级A在触发下折完成后,部分资产以平价赎回所带来的可能收益。


“通常情况下,分级A的约定收益率低于市场普遍要求的平均水平,持有人需要一定的折价补偿,这造成分级A大多以折价状态进行交易,而在向下折算时,部分分级A的资产以折算为母基金的形式进行返还,投资者可将其平价赎回,也即相当于获得了这部分资产的折价收益。”


不过,需要指出的是,由于折算完成后的分级A一般会重新回到折价状态,因此仅有折算为母基金部分的资产能够获得折价收益。


此外,富国基金认为,如果看好后市,在市场回调之际,可选择市场人气强、景气度高的板块进行抄底,如新能源B、军工分级B、体育B等。如果把握不好阶段性反弹时机,定投相关分级基金也不失为较好策略。THE_END


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