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人民币升值将现拐点?

时间:2017-03-22 14:48
新闻原发稿时间为:2013-6-20 9:50:29 人民币对美元汇率中间价 眼下,华尔街多家投行开始唱空人民币。日前,从巴克莱到德意志银行的外汇策略师,都建议投资者卖出人民币。人民币要结
新闻原发稿时间为:2013-6-20 9:50:29

人民币对美元汇率中间价

眼下,华尔街多家投行开始唱空人民币。日前,从巴克莱到德意志银行的外汇策略师,都建议投资者卖出人民币。人民币要结束长达数年的升值转向贬值了吗?

据悉,自5月底以来,人民币即期汇率之前迅猛升值的势头,转为小幅回落,市场就传出人民币贬值的声音。昨日,外汇分析人士对本报记者表示,目前人民币确实不具备升值的基础,因而从市场策略上看空人民币无可厚非。不过,只有中间价出现下跌趋势,才能说明人民币贬值趋势出现,目前看来中间价持续升值的趋势还没有反转的迹象。

机构动向

多家华尔街投行看空人民币

自从2005年汇改以来,人民币对美元汇率几乎保持单边升值的态势,今年以来人民币对美元加速升值。仅4月1日至6月19日的50个交易日中,人民币对美元中间价22次创出2005年汇改以来新高。截至6月19日,今年人民币对美元中间价已累计升值1200个基点,累计升值幅度近2%。而去年全年人民币对美元中间价累计升值仅154个基点。

面对今年上半年人民币如此单边加速升值,眼下华尔街的大鳄们开始不看好人民币。德意志银行和巴克莱银行等华尔街多家投行分析师,建议投资者抛售2013年以来表现好的新兴市场货币人民币。

外媒称,巴克莱银行的一份报告指出,“中国央行会扩大人民币交易区间,压制对人民币升值的单边押注。”报告称,近期中国正迎来扩大人民币汇率日内波动幅度的窗口期,这个机会十分难得。若近期人民币兑美元即期汇率继续走弱,中国央行将很有可能推出扩大日内波幅的政策。巴克莱建议客户购买一个月美元对人民币看涨期权,预计离岸市场美元兑人民币将升至6.223。

德意志银行分析师在两天前的一份报告中表示,人民币的套利交易趋势可能因为美国国债收益率的升高而消失,中国廉价贷款的一个重要来源可能不复存在。

还有消息称,管理着12亿美元资产的Traxis合伙企业货币经理阿莫-比塞特指出,在中国人民银行于周一将汇率确定在创纪录的高位之后,人民币的币值将会逐渐下跌。

市场扫描

人民币汇率迅猛升值势头暂停

据悉,自5月底以来,人民币即期汇率暂停之前迅猛升值的势头,转为小幅回落,即期汇率已从历史高位回落近200点,并且迅速向中间价靠拢。在上周人民币对美元汇率中间价连涨四天之后,近来即期汇率并未跟随中间价刷新走出新高,而是出现多日收跌的情况。为此,市场中关于人民币即将结束本轮升值的声音越来越多。

本周,人民币对美元汇率中间价在本周一创下新高后,接连两天出现回调。昨日,人民币对美元汇率中间价报6.1677元,比前一交易日低26个基点,人民币对美元即期汇率昨日再度收跌。

对此,有银行外汇交易员称,临近6月底、半年末面临一些季节性购汇需求,而部分银行为执行20号文,有可能在月底前集中购买综合头寸,将构成即期汇率的扰动因素。

招商银行总行高级分析师刘东亮认为,近期人民币走势的波动并非代表市场已经转向。他分析称,由于外管局20号文,即《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》6月底即将实施,迫于外币纳入贷存比考核的压力,一些银行可能已经提前开始买入美元头寸以求达标,这或许是近期美元买盘力量增大的主要原因。估计6月份下半月即期汇率将发生明显波动,短线回落概率较大且振幅拉宽,但只要中间价继续保持强势,一旦20号文的影响被消化,即期汇率会再次步入升值通道。

专家观点

押注人民币出现拐点有风险

华尔街开始看空人民币,人民币会不会结束本轮升值,迈向贬值呢?

“目前人民币确实不具备升值的基础,从市场策略上看空人民币无可厚非。但人民币的定价权绝对不在华尔街手里。建议以央行的政策风向为准。”刘东亮昨日接受记者采访时表示,5月的外贸数据大幅低于预期,在如此低迷的外贸背景下,确实难以继续支撑人民币升值。随着美联储退出QE预期的升温,有关国际资本将从新兴市场流出的猜测不绝于耳,在这一市场氛围下,客盘的结汇量可能有所萎缩,而购汇量或许会出现上升,这也将在一定程度上缓解人民币的升值势头。

刘东亮称,人民币升值与否,关键在中间价的趋势,而非市场汇率的短期波动,只有中间价表现出持续弱势回调,才是真正的贬值信号。从近几天中间价的波动,还看不出任何趋势,某几个交易日的走势是没有代表性的。

“中间价持续升值的趋势还没有反转的迹象。” 刘东亮称,在政策层面出现明确的不升值信号前,建议继续按照看涨人民币的思路来进行操作,押注人民币出现拐点具有很大的政策风险,且时间高度不确定。但如中间价出现连续逆势低开,或者央行大量买入美元卖出人民币这些信号,则可考虑人民币升值出现拐点。

交通银行首席经济学家连平发表观点称,5月新增外汇占款仅668亿元,较上月显著下降。监管部门对短期资本流动性加强监管、严厉打击企业借道虚假贸易进行外汇套利是重要原因。而中国经济增速放缓、美国量化宽松政策收缩等宏观形势变化,已经开始改变国际资本流向。下半年资本流入将明显放缓,人民币升值压力减弱并可能形成贬值预期。

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