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人民币快速贬值 投资者紧急“刹车”

时间:2017-03-22 12:47
人民币兑美元汇率波幅扩大后贬值行情延续 人民币快速贬值 投资者紧急刹车 人民币贬值无疑是眼下受关注的财经热词之一。继央行宣布3月17日银行间即期外汇市场人民币兑美元交易

人民币兑美元汇率波幅扩大后贬值行情延续

人民币快速贬值 投资者紧急“刹车”

“人民币贬值”无疑是眼下受关注的财经热词之一。继央行宣布3月17日银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%之后,人民币汇率继续走低。央行公开数据显示,上周人民币兑美元即期汇率贬值1.2%左右,年内贬值幅度达3%左右,市场悲观情绪渐浓。邕城业内人士分析认为,此次“技术性调整”或许不会改变人民币未来的升值趋势,但短期内不排除“急跌”的可能性,市场各方应注意避险

1、超出预期

汇投资者观望避险

对于长期处于单边升值趋势的人民币来说,今年以来的这波急跌行情超出不少投资者的预期。特别是央行宣布扩大人民币兑美元交易价浮动幅度之后,人民币汇率继续贬值,令市场观点产生分化,部分投资者选择观望。

“上周我基本没有操作,眼下是人民币汇率波动进行技术性调整,市场也在猜测和试探监管层的弹性底线,行情没有明朗前还是多看少动更好些。”南宁的外汇投资者蒙先生说,目前汇市投资的主要币种为美元、欧元日元、港币等,由于终都得回到人民币结算的问题上,在人民币汇率走势未明朗前,操作的风险不小。此外,澳元等商品货币以及中国周边市场的货币,由于与中国的贸易关系密切、经济依赖度高等因素,人民币近期的贬值间接令相关币种承压,暂时也不宜操作。

北部湾银行总行国际部外汇资金交易主管宁远海谈到,上周的交易日里,银行间外汇市场的交投相对平淡。尽管央行宣布浮动幅度调整,但是监管层对人民币汇率贬值的底线是多少,仍然是市场猜测的焦点。他认为,今年以来人民币一路急跌,除了监管层释放出汇率改革信号、国内经济基本面、美国QE退出计划等因素外,还跟市场的试探有关系,“在人民币汇率还没有实现完全市场化之前,政策因素对汇率的走势还是具有直接影响的,市场通过试探来看监管层的反应”。

宁远海表示,2012年4月银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至1%,之后人民币汇率也走弱过一段时间。应该说,这种技术性调整并不会改变人民币升值的趋势,但汇率的双向波动加剧,加大了短期投机交易操作风险。

2、措手不及

套利人士紧急“刹车”

此轮人民币意外的急跌行情,还令套利者措手不及。对他们来说,如果人民币年内重拾强劲升值态势,并且收复目前已经创下的3%跌幅,或许还有一线机会,否则会以亏损收场。南国早报记者从邕城部分商业银行了解到,今年2月份以来,人民币内存外贷、内保外贷业务出现缩减。

“我以前做过内存外贷的套利,在人民币单边升值的情况下,其收益确实是得来全不费功夫,但是今年不敢做了。”南宁私营企业主龙先生透露,他的公司把自有的1000万元资金存入银行,就可获得银行开具的信用证明,然后可凭借信用证到香港的银行获取等额的一年期美元贷款,年贷款利率大约是2.7%。随后,通过贸易的方式将资金回流到内地。以人民币一年升值2.5%,再加上一年期无风险理财产品6%左右的收益率计算,相当于可以轻松套利获得50~60万元的“差价”。

南宁一位国有大行的高层人士李先生介绍,人民币内存外贷、内保外贷业务的目的是支持国内企业“走出去”,符合条件的企业和个人都可以申请办理。但是近年来在政策、监管等因素下,这些“打擦边球”的套利行为已经得到遏止。假设某机构是今年年初办理的内存外贷业务,在香港的银行分支机构拿到年利率为2.7%的美元贷款,现在已经基本没有获利可言,“今年以来人民币已经累计贬值3%左右,再加上贷款成本,后把资金换成美元还款时已经缩水近6%”。

对此,业内人士分析,人民币汇率市场化也是今年金融改革的重点工作之一,监管层对人民币汇率年波动幅度的容忍度会加大。人民币年内是否仍有贬值空间,目前并不明朗。过去那种无风险的人民币套利格局已被打破。

3、专家建议

个人换汇结汇要掐时点

在银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度扩大的同时,央行也宣布,外汇指定银行为客户提供当日美元高现汇卖出价,与低现汇买入价不得超过当日汇率中间价的幅度,由2%扩大至3%。

此前有媒体报道称,在极端情况下,人民币兑美元买入、卖出价当日波动幅度将达到6%,即兑换1万美元,可能当天高会相差600美元,约合3680元人民币。对此,中国银行[-0.79% 资金 研报]广西区分行国际理财师邓承毓谈到,汇率波幅扩大后,部分银行为了转移汇率变动的风险,会相应扩大外汇买卖价差,从而增加市民换汇成本。一天之内不同时间去银行兑换外币,出现较大价格差别的可能性是存在的。对于个人来说,在汇率双向波动,短期内仍存在贬值可能性的情况下,换汇和结汇都应该注意把握时机。

“在人民币单边走强时,个人换汇肯定是越迟换越划算,但是在贬值仍将保持一段时间的情况下,则应该根据自身的情况考虑换汇时点。”邓承毓说,未来人民币有充分弹性的双向波动会成为常态,但这不意味着人民币汇率会大幅升值或贬值。未来一两个季度,预计人民币会进入区间震荡状态。

邓承毓分析,上周四美联储开完货币政策会议,美国退出QE的时间表呼之欲出。国际外汇市场方面,随着美联储主席耶伦表示加息时间或比市场预计的要提前,也让美元兑日元、欧元等其他自由流通货币的汇率上行。

人民币汇率在大幅急跌之后应该会有反弹表现,对于近期有兑换美元需求的个人,建议观察人民币汇率走势,如果人民币兑美元站上6.25水平,可以选择在高点转换。手里持有美元的人士,如果不急需兑换使用,也不妨持汇观望一段时间。

4、操作支招

巧用外汇交易工具避险

近期外汇市场的热闹景象,对于外贸企业来说可谓是几家欢乐几家愁。3月初,美元兑人民币还在6.1502左右,上周五高便到达6.2380以上,美元大涨800个基点。这对结算货款以美元计价的出口企业是好事,但是对于用美元支付货款的进口企业却是压力。

“目前市场上对于人民币汇率走势的预期出现分化,有观点认为人民币今年有破6的可能,但也有观点认为未来两年内人民币将贬值10%左右。对于相关企业来说,锁定远期汇率风险还是有必要的。”宁远海谈到,在国内经济运行稳定的情况下,即便经济增速放缓,人民币还是会以区间震荡的状态保持长期的升值大方向。但实际上,人民币双向波动对于中国的实体经济来说未必是坏事,应该说还是有好处的。过去单边上涨,造成出口企业的利润下滑、进口企业的成本增加。而在双向波动局面下,总会对一部分企业形成利好效应。因此,如何避免汇率风险,出口企业和进口企业应该具体问题具体分析。

宁远海建议外贸企业应该利用一些外汇交易工具来避险。目前市场上大型企业一般采用财务法对冲,通过构建美元负债来对冲美元资产,缩小风险,但是这种方法需要专业人才能进行操作。对于中小企业来说,不妨通过银行的外汇远期交易来规避风险。

记者了解到,远期外汇交易,是指银行与客户约定在将来某一特定日期按约定的汇率和金额进行外汇买卖交割的业务。中国银行、农业银行[-0.42% 资金 研报]等多家银行都开设有这项业务。“当然,汇率有升有降。如果汇率的走势与预期相反,企业也可能以略微高出市场价格的汇率结算。”宁远海指出,外汇远期交易的本质是控制风险,帮助企业锁定成本。

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